Engagements et placements

Le tableau ci-dessous, qui est mis à jour une fois par trimestre, fournit des renseignements sur nos engagements en matière de placements en actions de sociétés fermées. La colonne de gauche dresse la liste de tous les fonds auxquels nous avons affecté du capital. Pour en savoir plus sur le gestionnaire de chaque fonds, ou le commandité, cliquez sur le nom du fonds sur notre page web Partenaires - Fonds et investissements secondaires.

La colonne « Affectation » indique le montant que nous nous sommes engagés à investir dans chaque fonds sur une période donnée. Le commandité prélève des montants sur le capital à mesure que des placements sont faits, des frais de gestion gagnés et des dépenses engagées. Les montants indiqués dans la colonne « Capital prélevé » correspondent au capital net investi et comprennent les frais de gestion ainsi que les frais de fonctionnement. Les montants indiqués dans la colonne « Distributions reçues » correspondent aux remboursements de capital, aux gains et pertes ainsi qu’au revenu reçu.

Chaque trimestre, le commandité présente un rapport sur la valeur du capital que nous avons investi. Comme nous recevons ces rapports jusqu’à 90 jours après la fin du trimestre, les montants figurant dans le tableau suivant ne rendent pas compte des activités de placement du dernier trimestre. Par conséquent, l’information ne correspond pas aux chiffres des derniers états financiers trimestriels publiés par l’Office.

Les valeurs déclarées sont fonction de divers facteurs. Un fonds de création récente peut en être encore au stade où les coûts ont un effet défavorable important sur les résultats des premières années. Un autre peut se départir d’actions de certaines entreprises et en distribuer le produit net aux investisseurs. Les valeurs déclarées sont aussi touchées par le cycle de rendement des différents secteurs où les fonds sont investis, comme la technologie, par opposition à la fabrication. En général, il faut au moins cinq ans pour réaliser la pleine valeur des placements en actions de sociétés fermées. Par conséquent, il peut y avoir des écarts importants entre les valeurs déclarées et les valeurs réalisées à la vente des titres de sociétés en portefeuille. C’est pourquoi il est inapproprié d’établir des comparaisons entre les valeurs déclarées et les distributions reçues par rapport au capital prélevé des différents fonds.

Politique de réponse au sujet des placements en actions de sociétés fermées

L'Office d'investissement du RPC s'efforce de répondre à toutes les demandes de renseignements du public et des médias au sujet des sociétés fermées dans lesquelles il investit.

L'Office détient des participations dans des centaines de sociétés fermées du Canada, des États-Unis et d'Europe de l'Ouest. Il s'agit de participations dans des sociétés en commandite, détenues avec d'autres investisseurs institutionnels et des gestionnaires de fonds de capitaux propres expérimentés. Les gestionnaires de fonds décident, au nom des investisseurs participants, dans quelles sociétés investir et quand vendre les placements.

Certaines sociétés en commandite sont liées par des ententes de non-divulgation, ce qui est une pratique courante pour les placements sur les marchés privés. Les gestionnaires de fonds préservent ainsi les renseignements qui, à leur avis, leur confèrent un avantage concurrentiel dans la recherche, l'analyse, le financement et le soutien d'entreprises susceptibles de devenir des sociétés importantes et rentables. Le respect de ces ententes de non-divulgation est une condition du placement dans leurs portefeuilles d'actions de sociétés fermées.

L'Office ne connaît donc pas les détails opérationnels de toutes les sociétés dans lesquelles il détient une participation. Seul le gestionnaire de fonds peut communiquer cette information.